01公司发展历程

#京东能否“掀翻”美团？##京东财报超预期，反弹还能持续吗？##京东Q3净利同比增47.8%，计划回购50亿美元#$京东(NASDAQ|JD)$

02主营收入

2024年总收入11,588亿元，同比增长6.8%，净利润414亿元，业务收入持续增长。拆分来看，京东零售贡献公司主要营收，2024年收入占比达83%。

03核心业务

京东集团作为中国领先的自营型电商及服务商，核心业务涵盖京东零售、京东物流、京东健康、达达等。其依托遍布全国的仓储及配送网络，通过“211 限时达” 等时效产品与上门服务，构建起行业领先的物流服务与客户体验。

京东集团业务板块主要分为京东零售、京东物流、新业务三类。其中京东零售包含电商平台自营业务及配套服务、京东健康、京东工业；京东物流覆盖内部及外部物流业务；新业务包括京东产发、京喜、海外业务，达达自 2024 年一季度起并入新业务板块。此外，集团旗下负责云及AI业务的京东科技作为表外资产独立运营。

3.1 京东零售：核心收入与利润来源

京东零售是京东集团营收及利润的主要来源，其业务模型涵盖多元化的线下与线下布局。线上业务包括1P（自营）与3P（第三方）两种业务形态，致力于在平台上塑造良性的业务竞争；线下业务方面，京东既在便利店等路边店业态上有探索，亦在大型卖场（京东MALL）等业态上有所布局；O2O 业态上，京东通过旗下达达业务板块为消费者提供小时级的即时零售 服务，进一步满足消费者不同时效性的消费需求。

2024年年内，伴随“以旧换新”行动的落地，带电品类消费需求自8月起有所修复与改善，京东零售24年收入增速有所提升。利润方面，京东零售在2019-2023年经营利润率持续改善提升，主因1P业务成本管控与规模效应扩大得双轮驱动下利润率改善，叠加较高利润率的3P业务占收比提升带来的结构性帮助。展望未来，若内需修复相关的政策进一步发力，京东零售预计将持续受益，利润端的核心基础将来自于1P业务效率的进一步提升带来的上游议价能力提升，而3P业务或在此基础上提供额外的利润增量空间。

3.2 京东物流：致力于打造国内领先的一体化供应链物流服务商

京东物流致力于提供一体化供应链物流服务，通过遍布全国的物流网络和科技能力，为客户提供包括仓储、配送、售后退换货等在内的全环节解决方案。收入方面，得益于京东零售业务的稳健增长以及外部客户收入的持续扩大，京东物流近几年收入实现稳健增长。利润方面，受益于有效的降本增效举措，叠加规模效应的逐步扩大，2024年京东物流利润率水平较显著改善。展望后续，在互联互通的大背景下，京东物流已于2024年10月宣布顺利接入淘宝天猫平台成为物流服务供应商之一，或有望进一步打开京东物流的远期收入空间。

3.3 京东外卖：搅动市场风云，入局及时配送

2025年2月11日，京东外卖启动“品质堂食餐饮商家”招募，规定2025年5月1日前入驻的商家全年免佣金，吸引大量优质餐饮商家入驻。2月19日，京东宣称要逐步为全职骑手购买五险一金，就连理应由骑手缴纳的那一部分，也由京东来支付。京东高调入局外卖业务，除了以攻代守，反击美团入局3C零售，也可以提升日活来提高GMV，以及提升运力复用率，是京东降本增效的新途径。

04竞争优势

4.1 京自建物流体系保障配送时效

京东集团于2007年进行自有物流建设，于2017年正式成立京东物流集团。截至2024年上半年，京东具有1,600个自营仓库及2,000个第三方经营云仓，合计面积3,200万平方米；京东的最后一公里配送网络共有34万自由配送及操作人员和1.9万配送站及网点，覆盖中国33个省级行政区和300个地级行政区。

区别于淘宝拼多多所使用的网络快递配送，京东自建物流仓配模式下配送时效更快。对比友商，平均来看三通一达及顺丰一线城市配送通常需至少2天送达，非核心城市需3天及以上。从消费者体验看，当日达与非当日达存在本质差异，京东配送时效相比三通一达乃至顺丰仍然具备显著优势。

4.2 带电品类占据市场心智

京东以数码家电起家。2004年，京东从光磁产品代销转向电商赛道后，3C产品销量快速增长。2008年，京东进一步将电视、空调、冰箱洗衣机等大家电纳入产品线，如同拼图补全重要板块，形成“3C+家电”的核心产品矩阵。多年深耕之下，京东在带电品类上牢牢占据市场心智。

据复旦消费大数据实验室，在近三年电商大促活动中（618及双十一），京东在家电电商市场中获得40%以上的市场份额。一定的市场份额基础既反映了消费者对于京东带电品类供应链能力与服务能力的认可，亦是京东与上游供应链合作共赢、实现长期稳定利润释放的核心支撑。

05市场空间

当前电商增长趋缓，进入存量竞争阶段，而即时零售的规模增速保持20%以上。电商市场占据整体零售市场35%的份额，自2020年起，年规模增速在10%左右，行业增速放缓，增量逐渐缩小，进入存量竞争阶段。而即时零售在2020-2022年却保持50%以上的增速，2023年同比增长29%，成为电商的增量引擎。根据商务部《即时零售行业发展报告（2024）》预测，2025年即时零售规模将超过万亿元，2030年将超过2万亿元，未来5年CAGR约为15%。

06创始人简介

刘强东，江苏宿迁人，毕业于中国人民大学社会学系，后在中欧国际工商学院获得高级管理人员工商管理硕士（EMBA）学位。

1998年，刘强东在中关村创办京东多媒体，主营光磁产品代理。2003年因“非典”冲击线下业务，刘强东于2004年转型电子商务，成立“京东多媒体网”（后更名京东商城），现任京东集团董事局主席兼CEO。

中国互联网企业家代表人物，中国电子商务协会副会长，全国工商联副主席，清华大学五道口金融学院兼职教授，中国企业家俱乐部成员，并在长江商学院获得高级零售、物流、金融等多个领域的全面发展。

07股权结构

京东股份较为分散，创始人刘强东持有公司11.7%的股份，其余股东大部分为机构投资者。但由于京东实行“同股不同权”的架构，刘强东拥有的投票权超过50%，是公司实际控制人。

08发展趋势

电商业务优化与多元化：持续扩大家电、3C等核心品类的优势，同时拓展生鲜、美妆、快消等高频赛道，提升用户黏性。探索直播带货、短视频导购（如京东“内容生态”计划），应对抖音、快手等平台的竞争压力。

下沉市场与全渠道布局：通过低价平台“京喜”及社区电商布局，渗透低线城市及县域消费市场。整合京东MALL、七鲜超市、京东便利店等实体业态，构建“线上下单+线下即时达”的零售生态。

技术创新驱动效率：AI、大数据优化选品、库存预测及用户画像，使用云计算（京东云）服务企业数字化转型。

国际化战略拓展：加速布局东南亚（如投资印尼、泰国电商平台）、欧洲市场，完善跨境物流网络。通过“京东全球贸”等平台，助力中国品牌出海及国际品牌入华。

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